华安证券股份有限公司陈晶近期对三旺通讯进行究诘并发布了究诘陈诉《群众朝上的工业互联网贬责决策提供商》91porn。com，本陈诉对三旺通讯给出买入评级，现时股价为20.31元。

三旺通讯(688618)

主要不雅点：

公司大略：群众朝上的工业互联网贬责决策提供商

三旺通讯是工业互联网领域的先驱和引导者。公司缔造于2001年，深耕工业通讯商场20年。公司领有较为完好的工业通讯产物体系，拳头产物包括工业以太网交换机、镶嵌式工业以太网模块、招引联网产物、工业无线产物等。

诓骗场景涵盖机灵城市、概述管廊、智能制造、轨说念交通、智能电力、煤炭石化等行业领域，卑鄙大客户囊括了中国中车、中国煤科、国度电网等央国企和上市公司。公司营收快速增长，盈利智商较好，近五年收入复合增速26.34%，概述毛利率恒久看守在60%左右。

行业大略：TSN、5G、AI和旯旮盘算为行业带来增量空间

商场领域方面，宏不雅视角，我国工业通讯商场领域接近2000亿；行业视角，工业通讯卑鄙风电、光伏、新式储能、机灵矿山、智能制造、机灵交通、机灵城市等领域景气度较高；产物视角，工业以太网交换机200-300亿商场领域，需求主要来自动力和交通领域。

竞争方法方面，在工业通讯招引行业，尤其工业以太网交换机领域，好意思国、欧洲和台系的厂商恒久处于领跑地位，以赫斯曼、摩莎、罗杰康、念念科、研华科技等为代表的老牌厂商工夫累积深厚、品牌历史悠久，在群众工业通讯招引商场占相比大份额。国内厂商主要有三旺通讯、东土科技、映翰通、迈威通讯等参与同台竞争。跟着国产招引褂讪性不断得到商场认同，现时商场竞争的焦点一经迟缓转向产物的质料、性价比和售后反应速率等时势，国产通讯招引厂商有望在群众商场快速解围。

推选逻辑：

1）卑鄙甘心储、机灵矿山、智能制造、机灵城市（车路云一体化）等行业或领域景气度高；

2）历程二十多年的深耕，公司产物可靠性赢得认同，质料、性价比和售后均具备较强的竞争上风，靠近国产替代和出海机遇；

3）质地好、估值低、严重超跌，按照咱们的盈利预测，现时股价对应2025年10倍左右PE。

投资忽视

瞻望公司2024-2026年归母净利润辞别为1.44、2.09、3.15亿元，对应EPS为1.30、1.89、2.85元，现时股价对应2024-2026年PE辞别为15.59X/10.73X/7.12X。初度掩饰，赐与“买入”评级。

风险教唆

1）部分卑鄙需求不足，尤其车路云名目发达不足预期；2）HaaS名目执续较弱，单个名目体量大导致短期收入波动；3）行业竞争加重导致毛利率下滑风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据盘算，招商证券梁程加究诘员团队对该股究诘较为长远，近三年预测准确度均值高达83.71%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.37亿，把柄现价换算的预测PE为16.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增执评级2家。

以上践诺为证券之星据公开信息整理91porn。com，由智能算法生成，不组成投资忽视。