中国网财经12月19日讯 2014年12月19日，依托寰球最大的商品玉米淀粉产销国这一产业基础，大商所上市了寰球惟逐个个玉米淀粉期货物种。十年来，玉米淀粉期货市集运行巩固、范畴合手续壮大、功能有用证明，产业客户参与度稳步进步性都花花世界，在服求实体经济、促进玉米深加工行业高质地发展方面证明了积极作用。

　　萌芽于行业避险需求

　　玉米淀粉是玉米深加工产业链的中枢居品，同期又可行动食物、工业、医疗等多个领域的基础原料，其下流居品多达三千余种，有着平庸用途。参加20世纪90年代后，我国玉米淀粉产业快速发展，但在步入21世纪第二个十年后，市集竞争日趋强烈。与此同期，玉米淀粉价钱也呈现较大波动。据中国淀粉工业协会数据，2009～2014年上半年，天下玉米淀粉平均出厂价钱低至约1600元/吨，高至约3100元/吨，且有一定的周期和淡旺季特征。在此配景下，企业濒临较大的市集风险和筹谋压力，有的企业销售毛利率从2006年的近30%跌至2013年的不到5%，急需应付价钱波动的有用器具。

　　一直以来，大商所历久坚合手服求实体经济和产业发展，难得围绕产业链丰富品种序列。在关心到产业变化、了解到企业所需后，大商所启动了玉米淀粉期货的研发职责，在2012～2014年间，深切玉米淀粉的主要产销区域开展了广大拜谒调研，围绕品种合约规章计划与百余家企业进行了深切交流，并同有关部门和行业协会进行了充分疏通，为推出玉米淀粉期货“作念足了作业”。经过两年多紧锣密饱读的筹备，2014年12月19日，玉米淀粉期货合约证明挂牌交游。

　　十年光阴富贵成长

　　市集体量的增长是不言而喻的。玉米淀粉期货自上市以来，市集保合手巩固运行，范畴合手续壮大，年日均成交量和年日均合手仓量划分从上市初期的0.80万手(单边、下同)和0.53万手增长到2024年(箝制11月底)的14.73万手和24.64万手，划分增长17倍、45倍，风险相连才气约束增强。

　　在此技艺，玉米淀粉期货功能证明细致，举例2024年(箝制11月底)期现价钱有关性达到90%以上，期货套保成果在80%以上，况且与玉米期货价钱保合手联动，价钱发现、风险治理等市集功能有用证明，企业参与积极性稳步进步。据统计，2023年玉米淀粉期货中，单元客户日均成交量占比已达到57.55%，日均合手仓量占比已达到70.33%，产业客户以出产型企业为主，照旧参与期货市集的玉米深加工企业的测度产能接近天下总产能的80%，诸城兴茂、中粮生物科技、金象生化等行业龙头积极通落后货交游和交割保险现货营业的持重运行。

　　市集东说念主士告诉记者，在玉米淀粉期货的护航下，我国不仅照旧成为寰球最大的玉米淀粉产销国，产业在范畴化、集约化的发展说念路上也走得愈加持重。2014～2023年间，我国商品玉米淀粉产能与产量均进步约60%，行业范畴有所增长，玉米淀粉年产百万吨企业由4家增至13家。

　　十年间，大商所合手续沿玉米深加工产业链丰富品种器具，除了2004年和2014年上市的玉米和玉米淀粉期货外，又先后于2019年和2024年上市了玉米和玉米淀粉期权，并在场外平台陆续推出了有关品种的圭臬仓单交游和基差交游等业务，变成了较为完备的器具和奇迹体系，为产业客户营业订价、治理风险提供了多元化、细密化的选拔。

　　修枝剪叶全心呵护

　　一个期货物种市集功能的有用证明，离不开与时俱进的优化完善。玉米淀粉期货上市以来，大商所合手续追踪现货市集发展变化，对标现货主流品性和营业民俗，应时调和合约规章，进步交割便利性，指引产业企业积极参与。

　　据悉，针对玉米淀粉期货，大商所开展了三方面基础性诊疗职责：一是左证地区间现货价差变化，依期评估场所升贴水建树情况并两次进行调和，使场所升贴水约束逼近现货实质。二是追踪现货市集范畴增长，加多可供交割资源，由率先的6家厂库和1家仓库扩大到19家厂库和2家仓库，厂库最大仓单量由率先的4.2万吨扩大到50万吨，以更好悠闲产业企业交割需求。三是对标国标和现货主流品性修改交割质地圭臬，自CS2001合约起将铅方针含量由≤1.0mg/kg 调和为≤0.2mg/kg，将40千克包装的溢短由±0.5千克调和为±0.4千克。经此调和后，玉米淀粉交割质地圭臬和规章愈加妥当现货市集情况和国度有关章程，交割量随之权贵进步。据统计，2020-2024年玉米淀粉年均交割量2.68万手，畸形2020年之客岁均交割量的4倍。

　　连年来，大商所坚合手“一品一策”，在玉米淀粉期货上还尝试推出了集装箱免检交割轨制，既将仓库交割的老本减少了约40元/吨，又裁汰了仓库交割的时刻，进步了仓库交割的活跃度与便利性。此外，本年11月对玉米淀粉包装规格的优化，也获得了产业的平庸宽待。

　　记者了解到，玉米淀粉期货上市初期，为了兼顾市集不同包装规格，章程交割品包装不错为一大一小两种包装规格，但跟着玉米淀粉行业集中度的提高，主流包装规格发生了较大变化，大包装占比约束提高。此外，不同包装的玉米淀粉在输送和下流加工投料时难以兼容，进步包装规格的适配性大势所趋。

　　在此配景下，大商所面向市集进行了充分调研论证，最终笃定决策。修改后的交割质地圭臬不再将交割品包装规格限制为40kg或830kg，而是可由厂库和提货方协商。要是协商不可，提货方不错在厂库提供的1~3种兜底包装规格中选拔。据悉，天然玉米淀粉现货绽放中包装规格多种各样，但830kg、850kg和1000kg三种大包装是主流包装规格，因此详尽筹商下流输送和使用等方面身分，在830kg和850kg包装中厂库至少填报一个，1000kg包装不错选拔是否填报。优化后的规章已于本年11月向市集发布，并自12月起在新注册的仓单上实施。

　　多位产业东说念主士示意，这次规章修改使期货交割品包装更贴合现货市集主流规格，逼近高下流产业客户的现货实质需求，予以了买方接到大包装的预期，贬责了此前大小包装错配带来的问题，有用进步了交割顺畅度和产业参与便利性。

　　遮风挡雨庇荫产业

　　“从2014年玉米淀粉期货上市，到本年玉米淀粉期权上市，从玉米到玉米淀粉，从期货到期权，越来越多的企业用上了避险器具，期现连合照实给企业带来了收益。”在本年11月的第十八届海外油脂油料大会暨农畜产业(滋生品)大会深加工论坛上，中国淀粉工业协会执行副理事长、文书长李义这么说说念。

　　山东中谷淀粉糖有限公司(下称“中谷淀粉糖”)是参与达成玉米淀粉期货上市首单交游的企业，同期亦然玉米淀粉期货的首批交割库之一。“咱们照旧将风险治理常态化，每年皆会从淀粉现货头寸中拿出一定比例开展套保交游。”据公司副总司理徐淑康先容，自本岁首以来玉米市集就线路欠安，而按照往年辅导，秋收后跟着新粮上市，玉米价钱只会愈加劣势。因此在上半年，中谷淀粉糖就开展了套保操作，有用逃匿了淀粉价钱下降带来的不利影响。

　　此外，徐淑康告诉记者，近两年中谷淀粉糖基本在每个合约上皆会应时参与交割，玉米淀粉期货无疑为公司加多了一条扩大居品品牌的渠说念。“咱们的交割量是相比大的，在交割的经由中能明白感受到关心、参与玉米淀粉期货的企业越来越多，不同地区的、不同领域的，比如一些造纸和食物企业也加入了进来，这亦然咱们但愿看到的。”

　　诸城兴贸玉米开辟有限公司(下称“诸城兴贸”)行动领有6处加工基地、年玉米加工才气畸形500万吨的大型企业，也时刻关心玉米淀粉期现货市集和各地基差变动情况，并相等难得交割在销售步调的应用。黑龙江源发食粮物流有限公司总司理刘勇示意，在2022年上半年玉米价钱高企带动玉米淀粉2205合约高于现货价钱的配景下，其所在的集团诸城兴贸选拔应时在期货盘面卖出并合手有死党割，完成玉米淀粉销售5万余吨，有用锁定了销售利润。

　　记者还了解到，本年8月上市的玉米淀粉期权也在产业界获得了越来越平庸的应用。在诸城兴贸期货负责东说念主蒋雷看来，玉米淀粉期权的上市为企业套保提供了更多维度的计谋选拔。举例2024年10月份，原料端濒临新作玉米行将上市的压力，价钱颠簸走低，同期工场库存水平较高、加工利润较低，诸城兴贸展望居品端价钱仍将偏弱运行，因此通过卖出CS2501有关虚值看涨期权对冲价钱下降风险、增厚销售收入。“此外，借助玉米淀粉期权，咱们不错向高下搭客户提供更为纯真各样的报价形状，从而推动产业链全体风险治理水谦让筹谋模式的升级。”蒋雷说说念。

　　相似地处山东的潍坊盛泰药业有限公司(下称“盛泰药业”)是一家主要从事淀粉、葡萄糖等居品研发、制造和销售的企业，除自己出产外，每年还需要外采玉米淀粉、淀粉糖等原料约20万吨用于悠闲出产需要。公司总司理助理赵松告诉记者，盛泰药业在玉米淀粉期货上市后不久就参与了交游，十年间对期货的表示也在约束进步。“最早更多是在摸索，从2017年起，咱们以风险治理的念念路将期货用于套期保值，到了2020年之后，咱们进一步升级模式，启动借助期货器具对采购端和销售端的头寸进行和谐治理。”

　　值得一提的是，除了自己风险治理外，盛泰药业还将玉米淀粉期货用于奇迹下搭客户。“之前莫得期货，咱们就不敢复兴啤酒酿造企业等客户对麦芽糖浆等居品的远期采购需求，因为咱们无法承受价钱的不利变动。而有了玉米淀粉期货，咱们就不错左证玉米淀粉和下流居品的价钱关联，使用‘玉米淀粉期货+基差’的体式对下搭客户进行报价和交游，比如本年11月，公司就照旧和部分下搭客户缔结了2025年全年的供货合同。”据赵松先容，当今盛泰药业约莫30%~40%销售所以基差等远期交游形状完成的。

　　我国华南地区最大的淀粉糖出产企业——广州双桥股份有限公司(下称“双桥股份”)也将玉米淀粉期货与现货筹谋连合起来。双桥股份采购部司理陈潮森告诉记者，公司以玉米淀粉为原料，每年的需求量约为200万吨，且不少需要通过远期采购来完成，因此很需要借助玉米淀粉期货锁定老本和利润。“咱们的下搭客户大多罗致季度或年度订价的形状。当现货价钱较高，而远期预期不好、期货价钱较低，且与下搭客户又有远期订单时，咱们就不错罗致买入玉米淀粉期货某合约的形状进行套保，从而幸免后期玉米淀粉价钱飞腾加多企业出产老本。”陈潮森说。

　　益海嘉里有关业务负责东说念主示意，经过十年探索转头，益海嘉里照旧能老练利用玉米淀粉期货进行远期报价、销售和套保，将来还将左证不同的场景，应时尝试利用玉米淀粉期权来构建更各样化的计谋以悠闲细密化风险治理需求。“总体来看，玉米深加工产业对期货和期权器具的罗致度还有很大进步空间，咱们也但愿下搭客户多去使用，一方面共同将玉米淀粉期货市集作念大作念强，另一方面推动统共这个词产业链合手续持重发展。”该负责东说念主说。

　　据悉，连年来大商所通过“企业风险治理接洽”“产融基地”等神气，约束强化产业拔擢力度，助力更多深加工企业将玉米淀粉期货拿稳用好。下一步，大商所将坚合手“一品一策”，不绝密切追踪玉米淀粉现货市集变化性都花花世界，逼近产业企业需求完善合约规章轨制、优化交割资源布局、促进合约功能证明，同期鼎力鼓动产业客户参与度进步工程，为玉米深加工产业稳链强链达成高质地发展注入更多期货能源。